Veränderungen in der Verwahrungs- und Übertragungspraxis von Finanzinstrumenten sowie die Rechtsunsicherheit im Bereich der grenzüberschreitenden Transaktionen belegen die Erforderlichkeit vereinheitlichender Regelungen. Die angestrebte Securities Law Directive für Rechtssicherheit in Bezug auf Erlangung und Disposition von Finanzinstrumenten beabsichtigt anhand der Gutschrift als zentralem Ansatzpunkt die Harmonisierung des materiellen Rechts sowie die Vereinheitlichung des Kollisionsrechts.

»The Credit to a Securities Account« Changes in the praxis of custody and transferring of securities, besides legal uncertainty in spite of cross border transactions, verify the requisite of unified regulations. The intended Securities Law Directive for legal certainty of securities holding and disposition aims to harmonise by means of the credit to a securities account as a core element material law and conflict law additionally.

Autorentext

Rowina Ullner studierte Rechtswissenschaft an der Johann Wolfgang Goethe-Universität in Frankfurt am Main mit dem Schwerpunkt Law and Finance. Nach dem Abschluss des Ersten Staatsexamens im August 2011 promovierte sie am Lehrstuhl für Zivilrecht, Insolvenzrecht, europäisches und internationales Wirtschaftsrecht von Herrn Prof. Dr. Peter von Wilmowsky, LL.M., an der Goethe-Universität Frankfurt am Main. Promotionsbegleitend arbeitete sie zunächst ein Jahr als wissenschaftliche Mitarbeiterin in einer internationalen Großkanzlei im Bereich Kapitalmarktrecht und anschließend an der Professur für Bürgerliches Recht, Wirtschaftsrecht und Bankrecht von Frau Prof. Dr. Katja Langenbucher im House of Finance der Goethe-Universität Frankfurt am Main. Seit März 2015 ist sie Rechtsreferendarin am Landgericht Frankfurt am Main.

Inhalt
A. Einleitung Problemstellung und Maßnahmen Gegenstand und Gang der Arbeit Festlegung einer einheitlichen Begriffsverwendung B. Grundkonzeption des Richtlinienentwurfs Harmonisierungsziel Funktionaler Ansatz Die Wahl des Instruments der Richtlinie Thematische Einordnung der geplanten Richtlinie in den europäischen Rechtsrahmen Aufbau und Inhalt Regelungsgegenstand und Anwendungsbereich Zusammenfassung der gewonnenen Erkenntnisse C. Die Gutschrift auf dem Finanzinstrumentenkonto Bedeutung und Prinzipien der Gutschrift Entstehungstatbestand der Gutschrift Die Gutschrift auf unterschiedlichen Ebenen der Buchungskette: Ebene des Kontoinhabers Harmonisierte Methoden für Erlangung und Disposition Die Gutschrift auf unterschiedlichen Ebenen der Buchungskette: Ebene des Kontoführers Regelungsinhalt der account-held securities D. Die Wirkung der Gutschrift Wirkung der Gutschrift im mitgliedstaatlichen Recht Die no further steps-Regel Konstitutive Wirkung der Gutschrift Ergebnis zur Wirkung der Gutschrift E. Anforderungen an die Wirksamkeit der Gutschrift Grundsatz: Wirksamkeit Ausnahmen vom Grundsatz der Wirksamkeit Unwirksamkeit der Gutschrift Die bedingte Gutschrift, Art. 5 Abs. 6 SLD-D Ergebnis zur Wirksamkeit der Gutschrift F. Die aufhebbare Gutschrift Fehlerhafte Gutschriften und ihre Ursachen Aufhebung einer Gutschrift, Art. 7 SLD-D Schutz vor Aufhebung, Art. 8 SLD-D Exkurs: Prioritätsregeln Unterscheidung: Unwirksamkeit, Aufhebung und Bedingung Schutzsystem der geplanten Richtlinie Ergebnis zur aufhebbaren Gutschrift G. Die Wirkungen der Gutschrift im Insolvenzfall Mitgliedstaatliche Regelungen zum Insolvenzschutz Insolvenzfeste Gutschrift Insolvenz des Kontoführers, Art. 10 SLD-D Ergebnis zur Gutschrift im Insolvenzfall H. Die Gutschrift und der Pfändungsschutz Mitgliedstaatliche Regelungen: pfändbarer Wert Die pfändungssichere Gutschrift Ergebnis zum Pfändungsschutz I. Die Gutschrift als Anknüpfungspunkt der Kollisionsnorm Allgemeines Die Kollisionsregelungen in den Finanzinstrumentensystemen Europäische Kollisionsnormen Kollisionsnorm der Securities Law Directive Haager Wertpapierübereinkommen Ergebnis zur Kollisionsnorm J. Kritische Würdigung der Gutschrift Ungenauigkeiten und weite Regelungsfreiräume Erheblicher Konstruktionsaufwand Bedeutende Unterschiede zum Genfer Wertpapierübereinkommen Fehlende Kompatibilität mit dem Haager Wertpapierübereinkommen Verfehlter Ansatz: zahnloser Papiertiger oder Wolf im Schafspelz? K. Schlussfolgerungen und Ausblick Ergebnis der Arbeit Ausblick: Securities Law Legislation Abschließende Forderung Anhang: Principles des SLD-Consultation Document 2010 Offizielle Verlautbarungen, Dokumente und Materialien Literatur- und Stichwortverzeichnis