Acht Jahre nach der Lehman-Insolvenz ist das Nominalzinsniveau auf einem historischen Tiefstand. Die niedrigen Zinsen haben das wirtschaftliche Umfeld von Unternehmen, Privathaushalten und Staaten stark verändert. Schuldnern kommen Niedrigzinsen zugute. Halten sie indes längerfristig an, müssen womöglich auf vielen Feldern künftige Erträge und jetzt zu bildende Reserven neu kalkuliert werden. Umso wichtiger ist es, die mit dem Niedrigzinsumfeld verbundenen Herausforderungen und Anpassungen zu untersuchen und mögliche Handlungsoptionen aufzuzeigen. Die Beiträge im vorliegenden »Vierteljahrsheft zur Wirtschaftsforschung« kommen dieser Aufgabe nach. Sie beleuchten Ursachen sowie Implikationen des Niedrigzinsumfeldes und diskutieren Voraussetzungen für einen Ausstieg.

Inhalt
Editorial Dorothea Schäfer Niedrigzinsen Ursachen, Wirkungen, Ausstiegsoptionen Langfristiges Risiko Niedrigzins Michael Wolgast Das gegenwärtige Niedrigzinsumfeld aus Sicht der Sparkassen Andreas Bley und Jan Philip Weber Highway to the Danger Zone Die Gefahren des Niedrigzinses nehmen zu Catharina Claußen, Christoph Maidl, Andreas Pfingsten und Corinna Woyand Zinsänderungsrisiken von Kreditinstituten im aktuellen Niedrigzinsumfeld Klaus Wiener und Rolf Ketzler Versicherungswirtschaft und Niedrigzinsumfeld: Risiken, Nebenwirkungen und Anpassungsstrategien Marco Bargel Risiken der Niedrigzinspolitik für die Finanzstabilität im Euroraum Wirkungen der bisherigen Niedrigzinspolitik Christine Annuß und Manuel Rupprecht Anlageverhalten privater Haushalte in Deutschland: Die Rolle der realen Renditen Sebastian Dullien, Heike Joebges und Alejandro Márquez-Velázquez Führt lockere Geldpolitik zu Hauspreisblasen? Lehren aus der theoretischen Literatur Sebastian Dullien, Heike Joebges und Alejandro Márquez-Velázquez Wann verursachen Niedrigzinsen Hauspreisblasen? Lehren aus einem systematischen Fallstudienansatz Thomas Lehmann Boom oder Blase? Einschätzungen von Preisentwicklungen auf Immobilienmärkten am Beispiel Berlins Zinswende? Markus Demary Lassen sich aus den Ursachen des Niedrigzinsumfeldes Wege für eine Zinswende ableiten? Die Autoren und Autorinnen