Der Fall des Neuen Marktes hat die Defizite des deutschen Rechts, was die Haftung für fehlerhafte Sekundärmarktpublikationen angeht, aufgedeckt. Dementsprechend steht die Haftung für Falschinformation des Sekundärmarktes auf der Reformagenda des Gesetzgebers. Diese Arbeit macht rechtsvergleichende und finanzökonomische Erkenntnisse für die deutsche rechtspolitische Diskussion fruchtbar und leistet damit einen Beitrag dazu, die schwierige Materie zu durchdringen. Vor dem Hintergrund der in der wirtschaftswissenschaftlichen und rechtspolitischen US-amerikanischen Literatur entwickelten und von der dortigen Rechtsprechung weitgehend aufgegriffenen Erkenntnisse über die Informationsverarbeitung und Preisbildung auf modernen Kapitalmärkten entwickelt sie ein konzeptionell stimmiges Haftungskonzept für sekundärmarktbezogene Informationspflichtverletzungen. Die Berücksichtigung der theoretischen Grundlagen, insbesondere der Efficient Capital Market Hypothesis, ist nicht nur fruchtbar, sondern geradezu unentbehrlich als Wegleitung zu einer überzeugend justierten kapitalmarktrechtlichen Informationshaftung.

Autorentext

Der Autor: Knut Sauer studierte Rechtswissenschaften an der Universität Hannover (Erstes juristisches Staatsexamen) und der University of Chicago (LL.M.). Das Zweite juristische Staatsexamen legte er in Niedersachsen ab. Der Zulassung zur Rechtsanwaltschaft in New York und Frankfurt am Main folgte die Promotion an der Universität Frankfurt am Main. Seit 2002 ist er als Rechtsanwalt in einer internationalen Kanzlei tätig, zunächst in New York und seit 2003 in Frankfurt am Main.

Inhalt
Aus dem Inhalt: Efficient Capital Market Hypothesis Informationseffizienz Marktpreisbildung Marktmodell der Anlageentscheidung Fraud-on-the-Market Theorie Adressatenkreis der Sekundärmarktpublizität Emittentenhaftung Vorstandshaftung Haftung des Abschlussprüfers Haftung für fehlerhafte Abschlüsse Haftung für fehlerhafte Ad-hoc-Meldungen Haftung für fehlerhafte freiwillige Publikationen Kausalitätsanforderungen Verschuldensanforderungen Schadensbemessung Schadensberechnung Ereignisstudien Capital Asset Pricing Model.