1m Zeichen der zunehmenden Verflechtung der internationalen Warenmiirkte gewinnt auch die Integration der Kapitalmiirkte wachsende Bedeutung. Nach einer griindlichen Analyse der die internationale Kapitalnachfrage und das internationale Kapital angebot bestimmenden Faktoren untersucht der Verfasser die Determinanten fUr die Nachfrage und das Angebot von Aus landsanleihen sowie die Probleme und die Verfahren der Emis sion internationaler Anleihen. Sein besonderes Interesse gilt der Darstellung der Wandlungen, die sich seit dem Zweiten Weltkrieg auf den Miirkten fUr Auslandsanleihen vollzogen haben. Anhand umfangreichen statistischen Materials zeigt er, wie New York nach der Herstellung der freien Konvertibilitiit der europiiischen Wiihrungen vor allem aber nach der An kiindigung und dem EriaB der amerikanischen Zinsausgleichs steuer im Juli 1963 seine dominierende Stellung als Emissions zentrum fUr Auslandsanleihen, die es von 1945 bis Mitte 1963 innehatte, einbiiBte und wie sich die internationale Emissions aktivitiit mehr und mehr nach Europa verlagerte. Parallel mit dieser Entwicklung iinderte sich auch die Kapitalnachfrage struktur, die von 1945 bis Mitte 1963 durch offentliche Emit tenten bestimmt worden war, zugunsten privater Emittenten. Trotz des auf den meisten nationalen Kapitalmiirkten Europas noch herrschenden Dirigismus haben die internationale Ver flechtung der Eimissionshiiuser, die 'Obernahme amerikanischer Emissionstechniken und der zunehmende Wettbewerb den Inte grationseffekt verstiirkt, die Emissionskosten gesenkt und iiber den nationalen Kapitalmiirkten Europas den Euro-Emissions markt entstehen lassen.

Autorentext
Hans Wielens, geb. 1939, hatte verschiedene leitende Funktionen im Bankwesen inne. Er ist Gründer und Leiter der Stiftung"Authentisch Führen - Zen-Akademie für Führungskräfte" in Münster und Honorarprofessor an der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster.

Inhalt
1 Begriffsbestimmungen und geschichtliche Entwicklung der Emission von Auslandsanleihen.- 2 Die Marktelemente für die Emission von Auslandsanleihen.- 3 Die Entwicklung und Analyse der Emission von Auslandsanleihen nach dem zweiten Weltkriega.- 4 Die Bedeutung der Emission von Auslandsanleihen für die Integration der Kapitalmärkte.- 5 Zusammenfassende Schlußbemerkungen.- Anhang I: Beispiele für internationale Emissionskonsortien (1).- Anhang II: Beispiel eines Konsortial-vertrages (7).- Anhang III: Beispiel eines Übernahme-vertrages (16).- Anhang IV: Beispiel eines Selling Group Agreements (23).