Die Arbeit stellt dar, welches die vertraglich nicht abdingbaren originären Leistungs- und Sorgfaltspflichten einer Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) unter dem KAGB bei der Verwaltung von Investmentvermögen sind. Einen weiteren Schwerpunkt bildet die Darstellung, in welcher Form und innerhalb welcher Grenzen KVGen für die Erfüllung ihrer Pflichten Dritte heranziehen. Die Arbeit setzt sich kritisch mit der Aufgabe des »Wesentlichkeits-Kriteriums« in der Auslagerungs-Definition der BaFin auseinander. Ferner werden die Möglichkeiten der KVGen eingehend untersucht, die Haftung für eigenes oder fremdes Verschulden zu beschränken.

»The Delegation of Functions by Capital Management Companies under the German Capital Investment Code. Admissibility, Limitations and Liability« The thesis describes the contractually non-negotiable original performance and due diligence obligations of a capital management company (KVG) under the KAGB in the management of investment funds. A further focus is the presentation of how and within what limits KVGs use third parties to fulfil their obligations. The paper critically examines treatment of the »materiality criterion« in the outsourcing definition of the BaFin. Furthermore, the possibilities of the KVGs to limit their liability for own or third party fault are examined in detail.

Autorentext

Frank Herring studierte von 1988 bis 1993 Rechtswissenschaften an der Christian-Albrechts-Universität zu Kiel. Nach seinem Referendariat mit Stationen in Hamburg, Frankfurt, London und New York wurde er 1996 Rechtsanwalt in einer internationalen Anwaltskanzlei in Frankfurt am Main. 1997/1998 arbeitete er ein Jahr lang in der Rechtsabteilung einer führenden internationalen Investmentgesellschaft in Frankfurt und London. Er ist seit 24 Jahren im Bereich des Bankaufsichtsrechts und Investmentrechts anwaltlich tätig und seit 2015 am Institute for Law and Finance der Johann-Wolfgang-Goethe Universität in Frankfurt Lehrbeauftragter für die Bereiche Kapitalmarktrecht und Investmentrecht.

Inhalt
Einleitung und Gang der Untersuchung 1. Zivilrechtliche, investmentrechtliche und ökonomische Grundlagen Klärung wichtiger Begriffe und Konzepte Formen von Investmentvermögen Regelung von Pflichten und Haftung bei der individuellen Vermögensverwaltung Der Investmentvertrag im Spannungsfeld von allgemeinem Zivilrecht und speziellem Investmentrecht Die KVG als Verwalterin des Fondsvermögens und Koordinatorin von Dienstleistungen Dritter Der Begriff der Auslagerung im Sinne des Investmentrechtes 2. Der Investmentvertrag im Spannungsfeld von allgemeinem Zivilrecht und speziellem Investmentrecht Freiheit der Parteien des Investmentvertrages, den Leistungsumfang der KVG festzulegen Risikomanagement als Hauptpflicht der KVG Leistungs- und Sorgfaltspflichten im Rahmen der Portfolioverwaltung Zulässigkeit der Substitution und des Einsatzes von Erfüllungsgehilfen im Rahmen des Investmentvertrages Zulässigkeit und Grenzen der Haftungsbeschränkung durch KVGen 3. Spezialprobleme des Auslagerungstatbestandes Anwendung der »Auslagerungs«-Definition auf Praxisfälle Teleologische Reduktion der Begriffe »Portfolioverwaltung« und »Risikomanagement« für Zwecke des § 36 KAGB Die Grenzen zulässiger Auslagerung: KVGen als »Briefkastenfirmen« 4. Fazit, Empfehlungen und Ausblick Annex Literaturverzeichnis Schreiben der Aufsichtsbehörden Sachwortverzeichnis