Die Arbeit gibt eine Übersicht von der in der Unternehmensfinanzierung bestehenden Vielfalt hybrider Finanzierungsinstrumente sowie von davon als Eigenkapitalersatz unter der europäischen Bankenregulierung anerkannten Instrumenten. Weiterhin beleuchtet die Untersuchung die durch eine massenhafte Ausgabe von gleichartigen hybriden Instrumenten bestehende Gefahr systemischen Risikos mit dem Ergebnis, dass anreizträchtige Klauseln sowie die begriffliche Homogenität individueller Instrumente Gefahren beinhalten.

Banking Regulation Driven Hybrid Financing Instruments The book examines the wide range of existing hybrid financing instruments and which are accepted to substitute equity under the European rules of banking regulation. Furthermore it analyses the systemic risk which arises from the issuance of similar hybrid financing instruments on a huge scale resulting in the conclusion that many clauses in bond terms incentivise risk taking and the conceptual homogeneity of costumized instruments leads to high systemic risk.

Autorentext

Law School, Heidelberg University, participant in the 21. Willem C. Vis International Commercial Arbitration Moot (2013/2014); Student Research Assistant at the Institute for Comparative Law, Conflict of Laws and International Business Law in Heidelberg (since 2014); January 2018 First Legal State Examination in Heidelberg; subsequently Research Assistant and Ph.D. Candidate at the Institute for Comparative Law, Conflict of Laws and International Business Law in Heidelberg Prof. Dr. Christoph A. Kern, LL.M. (Harvard) (2018-2020); Postgraduate Legal Training (»Rechtsreferendariat«), Higher Regional Court Frankfurt/Main, Department: District Court Darmstadt (since May 2020).

Zusammenfassung
»Die strukturierte Aufarbeitung einer derart komplexen Querschnittsmaterie ist beeindruckendes Verdienst des Autors; wer sich mit wertpapierrechtlichen (solange man dieses Wort in Zeiten fortschreitender Digitalisierung noch verwenden darf) Bezügen des Eigenmittelaufsichtsrechts zu befassen hat und dabei noch gesellschaftsrechtliche Grundlagen 'mitnehmen' möchte, ist mit der Lektüre dieses Bandes hervorragend bedient.« Dr. Martin Oppitz, in: Bank-Archiv, 3/2021

Inhalt

1. Einführung: Anlass der Arbeit Vorgehensweise und Gang der Untersuchung 2. Grundlagen der Eigen- und Fremdkapitalfinanzierung: Vorbemerkung zu Finanzierungsinstrumenten Grundlagen reiner Eigenkapitalfinanzierung Besonderheiten von Eigenkapital in der Finanzwirtschaft Grundlagen reiner Fremdkapitalfinanzierung Zur Abgrenzung von Eigenkapital und Fremdkapital 3. Entwicklung und Inhalt bankaufsichtsrechtlicher Vorgaben: Notwendigkeit der Regulierung und ökonomische Funktion der Banken Entstehung und Entwicklung bankaufsichtsrechtlicher Vorgaben bis 1990 Inhalt und Umsetzung der Eigenmittelstandards von Basel I bis Basel III Eigenkapital nach Basel III, CRR/CRD IV und KWG Modifikation von Basel III bzw. Basel IV sowie CRD V und CRR II4. Hybride Finanzierungsinstrumente zwischen Eigenkapital und Fremdkapital: Anteilsähnliche Finanzierungsinstrumente und hybride Fremdkapitalinstrumente Relevanz der Verbriefung 5. Untersuchung einzelner hybrider Finanzierungsinstrumente: Einführung Untersuchung einzelner Instrumente Zusammenfassung 6. Ausgabe hybrider Finanzierungsinstrumente unter Einsatz eines SPV: Motivation Rechtliche Ausgestaltung Spezielle Instrumente unter SPV-Einsatz 7. Anerkennung aktueller hybrider Finanzierungsinstrumente: Verhältnis zu BRRD, SAG, MREL und TLAC Einzelebene Gruppenebene 8. Systemische Risiken durch hybride Finanzierungsinstrumente: Allgemeines Risikokategorien von Finanzinstitutionen und Verwirklichung Anfälligkeit des Finanzsektors für systemische Risiken Systemische Risiken und hybride Finanzierungsinstrumente 9. Schlussbetrachtung und Fazit: Vielfalt Systemisches Risiko Ausgestaltung Diversifikation und Standardisierung Literatur- und Sachwortverzeichnis