Exchange Traded Funds (ETFs) haben sich als unverzichtbarer Baustein im Portfoliomanagement erwiesen. Die Arbeit analysiert die wirtschaftlichen Hintergründe einer ETF-Anlage sowie die rechtliche Ausgestaltung unter dem deutschen und europäischen Investmentrecht.

Mit jhrlich zweistelligen Wachstumsraten sind ETFs das erfolgreichste Finanzprodukt der letzten Jahre. Aufgrund der in Deutschland geringen Beteiligung privater Anleger am Kapitalmarkt und der drohenden Rentenlcke ist diese Entwicklung positiv zu sehen. Im konomischen Teil der Arbeit werden die Vorteile von ETFs im Vergleich zu alternativen Finanzprodukten aufgezeigt und die Risiken einer ETF-Anlage identifiziert. Sowohl fr den privaten Anleger als auch fr den institutionellen Investor sind ETFs ein wertvoller Baustein zur Umsetzung eines effizienten Asset Allocation Prozesses. Vor diesem Hintergrund untersucht der zweite Teil der Arbeit den rechtlichen Rahmen von ETFs unter dem europischen und deutschen Investmentrecht mit rechtsvergleichenden Bezgen. Es zeigt sich, dass komplexere Produktinnovationen das OGAW-Regulierungsregime an seine Grenze bringen. De lege ferenda werden daher Regulierungsvorschlge vorgestellt, die den Anlegerschutz bei und mithilfe von ETFs verbessern knnen.