Die Wahl des Kalkulationszinsfußes in der Investitionsrechnung ist eines der ältesten und zugleich umstrittensten Probleme der Investitionstheorie. In der Literatur werden immer wie der neue Lösungsvorschläge vorgestellt, die oftmals aus unterschiedlichen theoretischen "Welten" stammen oder auf grund der jeweils gesetzten Prämissen miteinander unverträglich sind. In der vorliegenden Arbeit wird eine in sich geschlossene Investitionstheorie aus der Perspektive entscheidungstheoretisch richtiger Lenkzinssätze entwickelt. Ziel des Verfassers ist es insbesondere, das Entscheidungsfeld auf den realen Fall des unvollkommenen Kapital markts bei Unsicherheit auszudehnen. Die Arbeit zeichnet sich durch ein hohes theoretisches Niveau aus. Der Verfasser überträgt die allgemeinen Erkenntnisse der Optimierungs- bzw. Dualitätstheorie konsequent auf den Fall von Investitionsentscheidungen. Dadurch gelingt es, die Erkenntnisse zum Zinsproblem deutlich über den aus der betriebswirtschaftlichen Theorie bekannten Stand hinaus zu erwei tern. Die Arbeit zeugt jedoch nicht nur von gedanklicher Schärfe; darüber hinaus zeichnet sie sich durch ein hohes Maß an Kreativität und Problembewußtsein aus. Mit der vorliegenden Arbeit erfiillt der Verfasser sicherlich eine zentrale Forderung Gutenbergs an eine hervorra gende Dissertation, da er die Grenze der Erkenntnis um mehr als die geforderten 5 cm nach vorne verschiebt.

Klappentext

Die Arbeit liefert eine lückenlose Herleitung der Lenkpreistheorie mit vielen neuen Erkenntnissen. Es wird eine Heuristik zur Schätzung entscheidungstheoretisch richtiger Kalkulationszinsfüße entwickelt.

Inhalt
1 Problemstellung.- 2 Zielsetzungen in der Investitionsrechnung.- 2.1 Kategorien von Zielen.- 2.2 Zieldimensionen.- 2.3 Zum Verhältnis von Konsum- und Zeitpräferenz.- 3 Steuerungszinsfüße auf einem vollkommenen Kapitalmarkt unter Sicherheit.- 3.1 Merkmale eines vollkommenen Kapitalmarkts bei Sicherheit.- 3.2 Der Kalkulationszins bei vollkommenem Kapitalmarkt.- 3.3 Rentabilitätsmaße bei einheitlichem Kalkulationszins.- 4 Steuerungszinsfüße auf einem unvollkommenen Kapitalmarkt unter Sicherheit.- 4.1 Merkmale eines unvollkommenen Kapitalmarkts bei Sicherheit.- 4.2 Endogene Grenzzinsfüße als theoretisch richtige Lenkpreise zur optimalen Steuerung des Investitions- und Finanzierungsverhaltens.- 4.3 Vollständige Finanzplanung und endogene Grenzzinsfüße.- 4.4 Steuerungszinssätze auf der Basis willkürlicher Opportunitäten.- 5 Steuerungszinsfüße unter Unsicherheit.- 5.1 Das Unsicherheitsproblem in der Investitionsrechnung.- 5.2 Vorgehensweisen zur Berücksichtigung der Unsicherheit.- 5.3 Eine Heuristik zur Ermittlung von Steuerungszinssätzen auf einem unvollkommenen Kapitalmarkt bei Unsicherheit.- 6 Zusammenfassung.- 1. Zinsempfindlichkeit des optimalen Ersatzzeitpunkts.- 2. Beweis der ZBAF-Formel.- 3. Induktiver Beweis der ZBAF-Summenformel.- 4. Beweis der Wahlregeln bei unvollkommenem Kapitalmarkt.- 5. Kapitalwertabschätzung für Normalzahlungsreihen.- 6. Herleitung des allgemeinen Simplextableaus.- Stichwortverzeichnis.