Durch den Einsatz von Insurance-Linked Securities (ILS) lässt sich der Kapitalmarkt als neue Finanzierungsquelle für Sach- und Lebensversicherungsunternehmen erschließen. Die vielfältigen Anwendungsmöglichkeiten von ILS umfassen die Absicherung von Katastrophenrisiken sowie die Refinanzierung von Kosten des Lebensversicherungsgeschäfts.

Stephan Anders untersucht die Eignung von ILS als neuartige Finanzierungsinstrumente für Versicherungsunternehmen. Auf der Basis theoretischer und empirischer Analysen zu den Ausgestaltungsmöglichkeiten des Anleihedesigns werden ILS aus Sicht ihrer Emittenten und Investoren eingehend bewertet. Die Ergebnisse zeigen, dass ILS sowohl im Sach- als auch im Lebensversicherungsbereich vorteilhaft eingesetzt werden können. Sie ersetzen traditionelle Finanzierungsformen in der Assekuranz zwar nicht vollständig, aber sie ergänzen sie sinnvoll.

Autorentext
Dr. Stephan Anders promovierte bei Prof. Dr. Bernhard Kromschröder am Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre mit Schwerpunkt Versicherungswirtschaft und Risikotheorie der Universität Passau. Er ist als Abteilungsdirektor Marketing/Direktvertrieb bei der AXA Gruppe in Deutschland tätig.

Inhalt
1 Einleitung.- 1.1 Problemstellung.- 1.2 Gang der Untersuchung.- 2 InsuranceLinked Securities im Kontext des Risikomanagements.- 2.1 Grundlagen des Risikomanagements.- 2.2 Einordnung von ILS in die Risikofinanzierung.- 2.3 Abgrenzung der Verbriefung von der konventionellen Rückversicherung.- 2.4 Zusammenfassung.- 3 Anleihedesign von InsuranceLinked Securities.- 3.1 Systematisierung der Gestaltungsmerkmale.- 3.2 Ausgestaltung von ILSZahlungsströmen.- 3.3 Referenzbasis von ILS.- 3.4 Bestimmung des Ausfallrisikos.- 3.5 Zusammenfassung.- 4 Bewertung von InsuranceLinked Securities.- 4.1 Bewertung aus Investorensicht.- 4.2 Bewertung aus Emittentensicht.- 4.3 Zusammenfassung.- 5 InsuranceLinked Securities in der Lebensversicherung.- 5.1 Erweiterung des Anwendungsspektrums von ILS.- 5.2 ILSFinanzierung im Kontext der Lebensversicherung.- 5.3 ILSFinanzierung von zukünftigen Überschüssen.- 5.4 Abschlusskostenfinanzierung mit ILS.- 5.5 Vergleich von ILS mit traditionellen Finanzierungsinstrumenten.- 5.6 Zusammenfassung.- 6 Zusammenfassung der Ergebnisse.- Stichwortverzeichnis.