Quantitative Lockerung als Instrument der Geldpolitik

Von:

Patrick Torsch

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Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Wirtschaftspolitik, Note: 1,0, Hochschule Aschaffenburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Umgangssprachlich häufig als "Geld drucken" missverstanden, basiert der Gedanke derquantitativen Lockerung auf der Idee des "helicopter drop of money" des WirtschaftsnobelpreisträgersMilton Friedman. Der Abwurf des Geldes aus einem Helikopter ist eineMetapher für eine Geldmengenausweitung durch das Federal Reserve System, um eineDeflation zu vermeiden. Im Gegensatz zur Inflation ist bei der Deflation zu wenig Geld inUmlauf. In der Folge sinken die Preise, was wiederum dazu führt, dass viele UnternehmenPleite gehen, Arbeitslosigkeit und Monopolbildung sind die Konsequenzen. MonetaristFriedman geht im Gegensatz zu Keynes davon aus, dass eine Notenbank über dieGeldmenge Inflation bzw. Deflation einer Volkswirtschaft beeinflussen kann.1 Lässt derFriedman'sche Helikopter die Geldmenge ansteigen, steigt das Preisniveau und einedrohende Deflation kann abgewehrt werden. Weil er dieses suggestive Sprachbild desÖkonomen in einer Rede vor dem National Economist Club in Washington 2002 aufgriff,ist der derzeitige Vorsitzende des Federal Reserve Systems Ben Bernanke mittlerweileauch unter dem Spitznamen "helicopter Ben" bekannt. Eben jener Bernanke hat in seinerAmtszeit als Chef der US-Notenbank bereits mehrere Programme zum Ankauf vonStaatsanleihen und anderer Wertpapiere aus Angst vor Deflation erlassen. Meine Arbeitwird im nächsten Abschnitt konventionelle geldpolitische Praktiken und über deren Grenzendie Möglichkeiten des Einsatzes unkonventioneller Methoden erläutern. Im anschließendenKapitel werde ich mit Fokussierung auf die quantitative Lockerung die unkonventionelleGeldpolitik der Bank of Japan, des Federal Reserve Systems und der europäischenZentralbank sowie deren Wirkungen beschreiben. [...]