Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Hochschule für Bankwirtschaft (Betriebswirtschaft, Unternehmensbewertung), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung:
Die vorliegende Arbeit widmet sich dem Problem der Unternehmensbewertung am Neuen Markt. Es soll analysiert werden, inwiefern Bewertungsmodelle eine Erklärung für die Performance des Neuen Marktes bieten und welche Sonderfaktoren Einfluss auf die Bewertung am deutschen Kapitalmarkt, insbesondere dem Neuen Markt, wirken.
Nach einer Definition von, vor allem am Neuen Markt vertretenden Wachstumsunternehmen, sollen daher im ersten Teil dieser Ausarbeitung traditionelle und moderne Verfahren der Unternehmensbewertung kurz dargestellt und kritisch auf ihre Anwendbarkeit für junge, wachstumsstarke Unternehmen untersucht werden. Der erste Teil schließt mit einer Übersicht aller untersuchten Bewertungsmodelle, die im Anhang zu finden ist.
Im zweiten Teil der Arbeit soll untersucht werden, aufgrund welcher Faktoren eine Loslösung des Börsenwerts am Neuen Markt von dem fundamental ermittelten Unternehmenswert möglich ist. Hierbei soll vor allem auf die Informationsverarbeitung der Marktteilnehmer in der Praxis eingegangen werden.
Die Arbeit schließt mit einer kritischen Beurteilung der gewonnenen Erkenntnisse.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
ABBILDUNGSVERZEICHNIS
TABELLENVERZEICHNIS
ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS
EINLEITUNG
NEUER MARKT, WACHSTUM UND AKTIENKULTUR
ZIELSETZUNG UND GANG DER ARBEIT
UNTERNEHMEN AM NEUEN MARKT
CHARAKTERISTIKA VON WACHSTUMSUNTERNEHMEN
FINANZIERUNGSQUELLEN
DIE BEDEUTUNG DES NEUEN MARKTES: EINORDNUNG UND ENTWICKLUNG
UNTERNEHMENSBEWERTUNG
VERFAHREN
EFFIZIENTE KAPITALMÄRKTE UND INFORMATIONSEFFIZIENZ
Abgeschwächte Effizienzhypothese
Stufen der Kapitalmarkteffizienz
Random Walk Hypothese
Kritik
GENRELLE BEWERTUNGSKRITERIEN
SUBSTANZWERTVERFAHREN
Kritik
GRUNDLEGENDE ERTRAGSWERTVERFAHREN
DIVIDEND DISCOUNT MODEL (DDM)
GORDON GROWTH MODEL
Kritik
ERTRAGSWERTVERFAHREN
Kritik
MODERNE VERFAHREN
DISCOUNTED CASH FLOW (DCF) VERFAHREN
BRUTTOVERFAHREN
Entity
APV
NETTOVERFAHREN
KRITISCHE FAKTOREN
PROGNOSE DER CASH FLOWS
DAS CASH FLOW-ZYKLUSMODELL
PROBABILITY-WEIGHTED DCF
KAPITALKOSTEN
CAPM
KRITIK
Positiv
Negativ
Praxisbeispiel: Ad Hoc Meldungen der Firma Met@box:
MULTIPLIKATOR-VERFAHREN
GENERELLE KRITIK
KGV
PEG (DYNAMISCHES KGV)
KCV
ENTERPRISE VALUE KONZEPTE
EV/EBITDA
EV/UMSATZ
WEITERE RELATIONEN
REALOPTIONEN
VERGLEICH DER VERFAHREN
THEORETISCHE VERFAHREN UND BÖRSENBEWERTUNG
NEUER MARKT
SONDERFAKTOREN AM DEUTSCHEN KAPITALMARKT
INFORMATIONSVERARBEITUNG
INVESTOR RELATIONS
AD HOC PUBLIZITÄT
BILANZIERUNG
AKTIENANALYSTEN UND FONDSMANAGER
WEITERE SONDEREINFLUSSFAKTOREN
INDEXBILDUNG UND UMBILDUNG
SCHLUSSBEMERKUNG
ANHANG
ANHANG 0) VERGLEICH DER BEWERTUNGSVERFAHREN
ANHANG 1) WACHSTUMSOPTIONEN
ANHANG 2) EINFLUSSFAKTOREN BEI REAL OPTIONS
ANHANG 3) AKTIENFONDS MITTELZUFLUSS
LITERATURVERZEICHNIS

Klappentext

Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung: Die vorliegende Arbeit widmet sich dem Problem der Unternehmensbewertung am Neuen Markt. Es soll analysiert werden, inwiefern Bewertungsmodelle eine Erklärung für die Performance des Neuen Marktes bieten und welche Sonderfaktoren Einfluss auf die Bewertung am deutschen Kapitalmarkt, insbesondere dem Neuen Markt, wirken. Nach einer Definition von, vor allem am Neuen Markt vertretenden Wachstumsunternehmen, sollen daher im ersten Teil dieser Ausarbeitung traditionelle und moderne Verfahren der Unternehmensbewertung kurz dargestellt und kritisch auf ihre Anwendbarkeit für junge, wachstumsstarke Unternehmen untersucht werden. Der erste Teil schließt mit einer Übersicht aller untersuchten Bewertungsmodelle, die im Anhang zu finden ist. Im zweiten Teil der Arbeit soll untersucht werden, aufgrund welcher Faktoren eine Loslösung des Börsenwerts am Neuen Markt von dem fundamental ermittelten Unternehmenswert möglich ist. Hierbei soll vor allem auf die Informationsverarbeitung der Marktteilnehmer in der Praxis eingegangen werden. Die Arbeit schließt mit einer kritischen Beurteilung der gewonnenen Erkenntnisse. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: ABBILDUNGSVERZEICHNIS TABELLENVERZEICHNIS ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS EINLEITUNG NEUER MARKT, WACHSTUM UND AKTIENKULTUR ZIELSETZUNG UND GANG DER ARBEIT UNTERNEHMEN AM NEUEN MARKT CHARAKTERISTIKA VON WACHSTUMSUNTERNEHMEN FINANZIERUNGSQUELLEN DIE BEDEUTUNG DES NEUEN MARKTES: EINORDNUNG UND ENTWICKLUNG UNTERNEHMENSBEWERTUNG VERFAHREN EFFIZIENTE KAPITALMÄRKTE UND INFORMATIONSEFFIZIENZ Abgeschwächte Effizienzhypothese Stufen der Kapitalmarkteffizienz Random Walk Hypothese Kritik GENRELLE BEWERTUNGSKRITERIEN SUBSTANZWERTVERFAHREN Kritik GRUNDLEGENDE ERTRAGSWERTVERFAHREN DIVIDEND DISCOUNT MODEL (DDM) GORDON GROWTH MODEL Kritik ERTRAGSWERTVERFAHREN Kritik MODERNE VERFAHREN DISCOUNTED CASH FLOW (DCF) VERFAHREN BRUTTOVERFAHREN Entity APV NETTOVERFAHREN KRITISCHE FAKTOREN PROGNOSE DER CASH FLOWS DAS CASH FLOW-ZYKLUSMODELL PROBABILITY-WEIGHTED DCF KAPITALKOSTEN CAPM KRITIK Positiv Negativ Praxisbeispiel: Ad Hoc Meldungen der Firma Met@box: MULTIPLIKATOR-VERFAHREN GENERELLE KRITIK KGV PEG (DYNAMISCHES KGV) KCV ENTERPRISE VALUE KONZEPTE EV/EBITDA EV/UMSATZ WEITERE RELATIONEN REALOPTIONEN VERGLEICH DER VERFAHREN THEORETISCHE VERFAHREN UND BÖRSENBEWERTUNG NEUER MARKT SONDERFAKTOREN AM DEUTSCHEN