Für jeden Marktteilnehmer auf dem Devisenoptionsmarkt ist es erforderlich, sich über den "Wert" der betreffenden Option im Klaren zu sein. Diese Arbeit setzt sich mit den Werten von Devisenoptionen aus der Sicht eines Arbitrageurs auseinander.

Beim Handel mit Haupthandelsfremdwährungen existieren traditionell drei verwandte Märkte: der Eurogeldmarkt, der Devisenkassamarkt und der Devisenterminmarkt. Aufgrund der Aktivitäten von Arbitrageuren sind diese Märkte miteinander verbunden; die Gleichgewichtsbedingung zwischen diesen Märkten ist bekannt. Mit der Einführung von Devisenoptionen kommt ein vierter Markt, der Devisenoptionsmarkt, hinzu. Bei der neuen Marktkonstellation ist der Preisbildungsprozeß komplizierter: Die Teilnehmer auf jedem dieser Märkte bestehen aus Hedgers, Spekulanten, Traders, Marketmakers und Arbitrageuren. Jeder von ihnen beeinflußt auch die Preise auf den anderen Märkten. Für jeden Marktteilnehmer auf dem Devisenoptionsmarkt ist es deshalb erforderlich, sich über den "Wert" der betreffenden Option im Klaren zu sein. Diese Arbeit setzt sich mit den Werten von Devisenoptionen aus der Sicht eines Arbitrageurs auseinander und berücksichtigt dabei verschiedene Optionsarten bzw. -typen.

Autorentext

Dr. Lawrence W. Fong, gebürtiger Chinese, ist US-amerikanischer Staatsbürger. Er studierte Chemie an der California State University in San Diego und Betriebswirtschaftslehre an der Stanford University in Palo Alto. Mit der hier angezeigten Arbeit promovierte er an der Universität Hamburg. Er ist in der Praxis tätig.

Inhalt
I. Einleitung.- II. Werteingrenzung von Devisenoptionen.- 1. Grundlagen und Annahmen.- 2. Wertgrenzen von Devisenoptionen.- 3. Wertrestriktionen von Devisenoptionen.- III. Überblick über die Aktienoptionsbewertung.- 1. Modellansätze.- 2. Methoden.- IV. Bewertung von Devisenoptionen im Binomialansatz.- 1. Grundlagen und Annahmen.- 2. Bewertung eines Devisencall.- 3. Bewertung eines Devisenput.- 4 Anwendung der Modelle.- 5. Zusammenfassung.- V. Werte, Wertgrenzen und Werte der vorzeitigen Ausübung von Devisenoptionen bezüglich der Standardoptionsparameter: eine Simulationsuntersuchung.- 1. Grundlagen und Annahmen.- 2. Untersuchung von Devisencalls.- 3. Untersuchung von Devisenputs.- 4. Zusammenfassung.- VI. Zusammenfassung der Ergebnisse.- Anhänge.- Anhang 1.- Anhang 2.- Anhang 3.- Anhang 4.- Anhang 5.- Anhang 6.- Anhang 7.