Managementprognosen und Analystenschätzungen

Managementprognosen und Schätzungen von Finanzanalysten sind eine wesentliche Informationsquelle für Investoren. Die Untersuchung zeigt, inwiefern den Prognosen neben der hohen Entscheidungsrelevanz auch Glaubwürdigkeit zugesprochen werden kann, indem die Treffgenauigkeit der Einschätzungen beider Gruppen zwischen 2005 und 2011 analysiert wird.

Managementprognosen sind ebenso wie die Schätzungen von Finanzanalysten eine wesentliche Informationsquelle beim Kapitalallokationsprozess von Investoren. Allerdings sind sowohl Unternehmen als auch Analysten in ein verzweigtes Geflecht von Interessenkonflikten eingebettet, die eine unverzerrte Informationsvermittlung beeinträchtigen können. Vor diesem Hintergrund untersucht der Autor, inwiefern die kommunizierten Einschätzungen beider Gruppen zu finanzwirtschaftlichen Leistungsindikatoren als verlässlich angesehen werden können und welche Faktoren die Treffgenauigkeit dieser Prognosen beeinflussen. Die Analyse beruht auf der Auswertung von 3.870 Einzelprognosen von Unternehmen des HDAX und den korrespondierenden Analystenschätzungen im Zeitraum von 2005 bis 2011 und zeigt systematische Zusammenhänge im Prognoseverhalten beider Gruppen.

Autorentext

Kai Lehmann studierte Wirtschaftswissenschaft an der Universität Bochum und forschte dort am Lehrstuhl für Internationale Unternehmensrechnung. Derzeit arbeitet er für eine renommierte Vermögensverwaltung in Köln.

Inhalt

Inhalt: Konzeptionelle Grundlagen von Prognosen Regulatorische Vorgaben zur Prognoseberichterstattung in Deutschland und im internationalen Vergleich Empirische Erkenntnisse zu Managementprognosen Funktion von Finanzanalysten auf Kapitalmärkten Qualität von Managementprognosen und Analystenschätzungen Determinanten der Qualität von Managementprognosen und Analystenschätzungen.