Eine Gemeinsamkeit des Neuen Marktes, des Marktsegments SMAX und des NASDAQ Stock Market ist der Wettbewerb zwischen den von Marktmachern gestellten Kursen und den von Anlegern limitierten Orders. Durch diesen Wettbewerb soll die Liquidität in den gehandelten Aktien erhöht und so den Wünschen vieler Anleger nach schnellen Handelsmöglichkeiten entsprochen werden. Wie bestimmen Marktmacher und Anleger, die limitierte Orders erteilen, die Kurse, zu denen sie Liquidität anbieten? Welchen Einfluss haben Unsicherheit über den Aktienwert und Wettbewerb auf die Kursstellung? Beeinflussen Kosten der Orderausführung die Bereitschaft, Liquidität anzubieten?

Michael Kaul entwickelt ein nichtkooperatives Auktionsmodell mit Gemeinwert, in dessen Rahmen er die aufgeworfenen Fragen analysiert.

Autorentext

Dr. Michael Kaul studierte Wirtschaftswissenschaften an der Universität-GH Siegen und der University of Bradford, Großbritannien, und promovierte als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institut für Finanzierung der Humboldt-Universität zu Berlin.

Klappentext

Michael Kaul entwickelt ein nichtkooperatives Auktionsmodell mit Gemeinwert und analysiert in dessen Rahmen verschiedene Einflüsse auf den Preisbildungsprozess und die Frage, wie Preise die verschiedenen Informationen der Händler widerspiegeln.

Inhalt
Grundlagen.- Grundmodell.- Modell mit Orderausführungskosten.- Alternative Modelle und Vergleiche.- Schlußbetrachtung.