§ 97 WpHG birgt bei einer Verletzung der Ad-hoc-Publizitätspflichten immenses Haftungspotential. Diese Arbeit widmet sich der Entwicklung eines Entlastungsbeweises aufgrund der Unkenntnis des Emittenten von der Insiderinformation. Es werden die Voraussetzungen der Haftung unter Einbeziehung der Anforderungen an die Erfüllung der Publizitätspflichten untersucht. Unter Heranziehung der Theorien zur Wissensvermittlung in juristischen Personen kommt die Arbeit zu dem Ergebnis, dass eine Entlastung möglich ist, und gibt auf der Grundlage von Compliance-Strukturen Hinweise zur praktischen Umsetzung.

»Issuer Liability and Exoneration The Proof of Exoneration According to Par. 97 Sec. 2 Securities Trading Act« § 97 WpHG holds a significant issuer liability risk. This work develops a proof of exoneration based on the lack of awareness of the inside information by the issuer. It examines the liability provisions taking into account the requirements of public disclosure of inside information's according to Art. 17 Regulation (EU) No. 596/2014. Using the theories of knowledge transfer in legal entities under German law this work comes to the conclusion that a proof of exoneration is possible and gives advice regarding the practical application based on compliance structures.

Autorentext

Jana Bertus studied law at the University of Cologne and the Universitetet i Bergen, Norway. After completing her doctorate at the Institute for Domestic Private Law, German and International Commercial, Corprate and Banking Law, International Private Law and Comparative Law (Prof. Dr. Klaus Peter Berger, LL.M.) at the University of Cologne, she completed her legal traineeship in Cologne, Tokyo and Hong Kong. She was admitted to the bar in 2020 and works at Osborne Clarke in the Corporate department.

Klappentext

»Issuer Liability and Exoneration - The Proof of Exoneration According to Par. 97 Sec. 2 Securities Trading Act« § 97 WpHG holds a significant issuer liability risk. This work develops a proof of exoneration based on the lack of awareness of the inside information by the issuer. It examines the liability provisions taking into account the requirements of public disclosure of inside information's according to Art. 17 Regulation (EU) No. 596/2014. Using the theories of knowledge transfer in legal entities under German law this work comes to the conclusion that a proof of exoneration is possible and gives advice regarding the practical application based on compliance structures.

Inhalt
Einleitung 1. Rechtliche Grundlagen der Ad-hoc-Publizitätspflichten und der Haftung Rechtliche Grundlagen des § 97 WpHG Haftungsvoraussetzungen des § 97 WpHG Zwischenergebnis der gesetzlichen Grundlagen und Haftungsvoraussetzungen des § 97 WpHG 2. Insiderspezifische Compliance Begriff der Insiderspezifischen Compliance Aufgaben von Compliance Elemente der Ausgestaltung von Compliance-Systemen nach IDW PS 980 Bedeutung von Compliance am Kapitalmarkt Compliance und Haftungsrisiken nach § 97 WpHG Keine Pflicht zur Einrichtung einer Insiderspezifischen Compliance Prüfung von Compliance-Systemen nach IDW PS 980 Zwischenergebnis der Bedeutung und Ausgestaltung der Insiderspezifischen Compliance 3. Grundlagen der Entlastung nach § 97 Abs. 2 WpHG Verschuldensvorwurf des § 97 WpHG Gesetzliche Möglichkeit der Entlastung nach § 97 Abs. 2 WpHG Voraussetzungen der Entlastung durch die Unkenntnis des Emittenten von der Insiderinformation Zwischenergebnis zu den Grundlagen einer Entlastung 4. Kenntnisbezogene Entlastung durch Insiderspezifische Compliance-Systeme Herleitung des Entlastungsbeweises aufgrund der Unkenntnis von der Insiderinformation Zwischenergebnis Darlegungs- und Beweislast in der Entwicklung vom Haftungstatbestand zum Entlastungsbeweis Wesentliches Ergebnis Zusammenfassende Thesen Literatur- und Stichwortverzeichnis