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Riskantes Fremdkapital in der Unternehmensbewertung
Arnd Lodowicks

Im Rahmen der Unternehmensbewertung steht zumeist die Bewertung der Steuervorteile im Vordergrund. Eine Veränderung der Fremdkapit... Weiterlesen
Kartonierter Einband (Kt), 153 Seiten  Weitere Informationen
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Beschreibung

Klappentext
Im Rahmen der Unternehmensbewertung steht zumeist die Bewertung der Steuervorteile im Vordergrund. Eine Veränderung der Fremdkapitalquote hat neben steuerlichen Konsequenzen jedoch auch einen Einfluss auf das Insolvenzrisiko eines Unternehmens. Es stellt sich die Frage, wie Insolvenzrisiken in die Theorie der Unternehmensbewertung integriert werden können.

Arnd Lodowicks analysiert, wie ein Unternehmen unter Berücksichtigung von Insolvenzrisiken auf Grundlage der Discounted-Cashflow-Theorie bewertet werden kann. Er entwickelt ein Modell zur Bewertung von Insolvenzkosten, das sowohl Zahlungsunfähigkeit als auch Überschuldung als Insolvenzauslöser berücksichtigt, und greift dabei auf exotische Optionen zurück. Bei riskantem Fremdkapital können sowohl die Insolvenzkosten als auch die Steuervorteile mit Hilfe von exotischen Optionen auf den Wert des unverschuldeten Unternehmens dupliziert werden. Es ist damit möglich, ein Portfolio zusammenzustellen, das die gleichen Zahlungen wie das verschuldete Unternehmen erzeugt. Auf einem arbitragefreien Kapitalmarkt müssen sich der Marktwert dieses Portfolios und der Marktwert des verschuldeten Unternehmens entsprechen.



Inhalt
Insolvenzkosten Insolvenzkriterien Duplikation des verschuldeten Unternehmens Bewertung des Duplikationsportfolios Finanzierungspolitik Anwendung des Reflektionsprinzips Numerische Analyse

Produktinformationen

Titel: Riskantes Fremdkapital in der Unternehmensbewertung
Untertitel: Bewertung von Insolvenzkosten auf Basis der Discounted-Cash-Flow Theorie
Autor: Arnd Lodowicks
EAN: 7983835009369
ISBN: 978-3-8350-0936-3
Format: Kartonierter Einband (Kt)
Herausgeber: Dt. Universitätsvlg.
Genre: Volkswirtschaft
Anzahl Seiten: 153
Gewicht: 263g
Größe: H212mm x B149mm x T13mm
Jahr: 2007

Filialverfügbarkeit

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